O mercado de milho apresentou um cenário de contrastes na última semana, com as cotações em Chicago registrando queda, enquanto os preços na bolsa brasileira (B3) experimentaram valorização. Em meio a essa divergência, especialistas apontam uma série de fatores macroeconômicos, climáticos e de oferta como determinantes para os rumos do cereal nos próximos dias, especialmente a colheita norte-americana, a demanda externa e as políticas monetárias.
Na última semana, o contrato de dezembro do milho em Chicago encerrou com recuo de 1,97%. Em sentido oposto, no Brasil, o vencimento de novembro na B3 avançou 2,58%, fechando a R$ 67,22 por saca. No mercado físico, a referência para a saca na região do Sul/Sudoeste de Minas Gerais ficou em R$ 60,25. A plataforma Grainsights, da Grão Direto, detalha os principais elementos a serem monitorados.
A intensificação da colheita nos Estados Unidos continua a exercer pressão descendente sobre os preços em Chicago. A entrada de um grande volume de grãos no mercado, aliada a limitações de armazenagem e logística, pode compelir produtores a comercializar rapidamente, elevando a oferta. A continuidade de um clima favorável à colheita tende a acentuar esse movimento, com o mercado atento à possibilidade de as cotações buscarem patamares próximos de US$ 4,40 por bushel.
No cenário da demanda global, os relatórios semanais de vendas e embarques dos Estados Unidos serão cruciais para verificar se os preços mais baixos estão atraindo compradores, principalmente do México e da Ásia. Para o Brasil, a concorrência acirrada dos Estados Unidos e a estratégia comercial da Argentina dificultam as exportações. A Associação Nacional dos Exportadores de Cereais (Anec), inclusive, revisou para baixo a projeção de exportações brasileiras de milho em outubro, para 6,10 milhões de toneladas.
Internamente, o comportamento das chuvas e o ritmo de plantio da soja no Centro-Oeste brasileiro serão decisivos para a janela de cultivo do milho safrinha. Atrasos significativos podem empurrar o plantio para mais próximo do outono, expondo as lavouras a riscos maiores de seca durante o desenvolvimento e geadas no final do ciclo. Essa perspectiva pode gerar um prêmio de risco nos contratos mais longos da B3, antecipando uma eventual redução da produção em 2027.
A demanda interna, impulsionada pelo consumo das fábricas de ração para as cadeias de aves, suínos e bovinos, oferece um suporte consistente aos preços domésticos. A boa rentabilidade dos frigoríficos e os valores mais acessíveis do milho podem incentivar compras graduais para formação de estoques nos próximos meses. Adicionalmente, as usinas de etanol de milho em Mato Grosso e Goiás seguem ampliando a absorção do cereal, contribuindo para a sustentação dos preços em regiões produtoras, especialmente onde os custos logísticos até os portos são mais elevados.
Entretanto, a capacidade de formação de estoques permanece um desafio. Apesar da disponibilidade de milho e dos preços relativamente menores, as taxas de juros elevadas no Brasil encarecem o financiamento, limitando a capacidade das indústrias e demais compradores de antecipar grandes volumes. Essa restrição reduz o incentivo ao armazenamento e pode impedir que a demanda interna absorva rapidamente toda a oferta. Assim, a sustentação regional dos preços dependerá não apenas do consumo, mas também da saúde financeira dos compradores.
No panorama macroeconômico, o câmbio se mantém como um dos principais vetores de influência sobre as cotações agrícolas no Brasil. A decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) sobre a taxa Selic, aguardada para esta quarta-feira (4), tem expectativa de manutenção nos 13,75% atuais. No cenário externo, as eleições de meio de mandato (midterms) nos Estados Unidos, previstas para terça-feira (3), entram no radar dos investidores, pois uma possível reconfiguração política no Congresso pode influenciar as expectativas sobre as políticas fiscal, comercial e econômica do país, com reflexos no dólar global e sua relação com o real. Além disso, as decisões do Federal Reserve e as perspectivas para os juros norte-americanos continuarão a moldar o fluxo de capitais. No Brasil, incertezas fiscais também podem gerar volatilidade cambial. Para o produtor, o fundamental será monitorar a combinação entre o dólar, a Bolsa de Chicago e os prêmios de exportação, buscando identificar oportunidades de comercialização e proteger as margens diante das oscilações do mercado e do avanço da oferta brasileira de grãos.
Fonte original: https://www.canalrural.com.br/agricultura/milho-dolar-juros-e-clima-podem-mudar-o-rumo-das-cotacoes/
