O início do quarto mandato presidencial de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) é marcado por um cenário de cautela no mercado financeiro, com a política fiscal emergindo como a principal preocupação. A expectativa era de uma abertura negativa para os ativos brasileiros na segunda-feira seguinte à eleição, conforme a análise de Walter Maciel, CEO da AZ Quest, que ressaltou a urgência de recuperar a confiança dos investidores e controlar o avanço da dívida pública.
Para Maciel, uma mudança significativa na condução da política fiscal é imperativa. Sem um compromisso claro com o equilíbrio das contas públicas, o país pode enfrentar um período de crescimento econômico limitado, inflação elevada e taxas de juros persistentemente altas. A trajetória de aumento da dívida pública nos últimos quatro anos serve como um alerta para a necessidade de uma correção de rumo, que incluiu um crescimento de mais de 11 pontos percentuais.
O executivo criticou declarações do presidente que, em sua avaliação, enfraquecem a percepção de compromisso com a responsabilidade fiscal. Ele advertiu que a continuidade de tal orientação poderá tornar o próximo mandato particularmente desafiador. Maciel utilizou uma analogia médica para explicar a relação entre juros e política fiscal, afirmando que a taxa de juros é apenas a “febre”, enquanto a “infecção” é o desequilíbrio fiscal. Para ele, “não adianta dar dipirona”, referindo-se a tentativas de baixar os juros sem resolver o problema estrutural. O “antibiótico” necessário é o saneamento das contas públicas, permitindo ao Banco Central reduzir a Selic sem comprometer a estabilidade econômica.
A vitória de Lula levou a uma revisão das expectativas do mercado. Após o primeiro turno, parte dos investidores precificava uma maior probabilidade de mudança na política econômica, caso outro candidato vencesse, o que impulsionou a valorização de ativos brasileiros. Com o resultado final, essa percepção se alterou, e a aversão ao risco aumentou. Maciel antecipou que o mercado financeiro, como um todo, deveria confirmar essa tendência de correção, a menos que houvesse um discurso “muito surpreendente” do presidente.
Além da questão econômica, o novo governo enfrentará um Congresso Nacional com perfil mais conservador, o que pode aumentar a complexidade das negociações políticas. Maciel apontou uma “anomalia” na dinâmica institucional brasileira, onde o Legislativo atua com pouca dependência tanto do Executivo quanto do eleitorado, exigindo maior habilidade de articulação do presidente para lidar com os desafios econômicos e institucionais.
Outro ponto crucial destacado pelo CEO da AZ Quest é a capacidade de Lula de reconstruir pontes com setores que não apoiaram sua candidatura. Segundo ele, o presidente precisará demonstrar, na prática, que governará para todos os brasileiros. Um discurso conciliador, acompanhado de medidas concretas, seria fundamental para reduzir as tensões sociais e políticas e para fortalecer a confiança de investidores e de diversos segmentos da sociedade. Maciel também defendeu reformas institucionais para aumentar a segurança jurídica e a previsibilidade das regras, argumentando que alterações nas condições de contratos podem prejudicar o ambiente de negócios e elevar o risco percebido pelos investidores.
Fonte original: https://www.moneytimes.com.br/fiscal-sera-principal-desafio-de-lula-4-e-mercado-deve-abrir-negativo-amanha-diz-ceo-da-az-quest-apsa/
