O Bradesco BBI revisou para cima o preço-alvo das ações da Copasa (CSMG3), elevando-o de R$ 73 para R$ 78, ao mesmo tempo em que reiterou sua recomendação de compra. A decisão reflete a perspectiva favorável da instituição para o reajuste tarifário de 2027, a expectativa de ganhos de eficiência após o processo de privatização e uma maior remuneração sobre os investimentos da companhia.
Um dos pilares dessa projeção otimista reside na expectativa de um reajuste tarifário médio de 6,7% em 2027, desdobrado em 5,3% de inflação e um acréscimo real de 1,4%. Tal cenário impulsionaria a receita requerida da empresa para cerca de R$ 9,4 bilhões naquele ano, superando a estimativa anterior de R$ 9,1 bilhões. Para o Bradesco BBI, esse ajuste representa um evento crucial para a mitigação de riscos da Copasa, e sua projeção se situa no limite inferior do consenso de mercado, que varia entre 6% e 10%, indicando uma abordagem conservadora.
Entre os elementos que sustentarão a revisão tarifária, o banco destaca uma compensação estimada de aproximadamente R$ 199 milhões, referente a investimentos que entrarão em operação no primeiro semestre de 2026. Adicionalmente, são citados cerca de R$ 175 milhões em bônus por desempenho, atrelados à redução de perdas de água, à expansão da rede de esgoto e à melhoria contínua da qualidade dos serviços prestados.
Ainda que o início dos cortes de despesas operacionais tenha sido postergado do quarto trimestre de 2026 para o segundo trimestre de 2027, o Bradesco BBI mantém uma visão construtiva sobre o potencial de ganhos de eficiência resultantes da privatização. A expectativa é de uma redução acumulada de cerca de 35% nos custos operacionais por ligação, quando comparado ao patamar anterior à desestatização da companhia.
Fonte original: https://www.moneytimes.com.br/copasa-csmg3-por-que-o-bradesco-bbi-decidiu-elevar-o-preco-alvo-da-acao-mlem/
