O UBS BB ajustou para baixo o preço-alvo das ações do Itaú Unibanco (ITUB4), mesmo após o banco reportar um desempenho robusto no terceiro trimestre de 2026. A decisão, que mantém a recomendação neutra para o papel, reflete uma visão mais cautelosa dos analistas diante da deterioração das perspectivas macroeconômicas para 2027.
Apesar do corte no preço-alvo, o relatório do UBS BB destacou que o Itaú entregou mais um período de resultados sólidos, amplamente em linha com as expectativas do mercado. O principal ponto positivo, segundo os analistas, foi a notável qualidade dos ativos, um indicativo de resiliência em um contexto de preocupação crescente com a inadimplência no sistema financeiro nacional.
Detalhando a performance, o índice de inadimplência acima de 90 dias do Itaú registrou um aumento marginal de apenas 10 pontos-base no trimestre, atingindo 2%. Paralelamente, os indicadores de entrada em inadimplência e de créditos em estágio 3 apresentaram melhora, sublinhando a capacidade do banco em gerenciar seu portfólio de crédito. A formação de inadimplência permaneceu estável, e a instituição financeira continuou a demonstrar uma dinâmica de crédito superior à média do setor, tanto para clientes pessoas físicas quanto corporativos.
Outros aspectos financeiros também foram avaliados. A Receita Líquida de Juros (NII) do Itaú avançou 3% na comparação trimestral, impulsionada pela expansão das margens tanto com clientes quanto no mercado. Contudo, as despesas operacionais registraram um leve crescimento, o que gerou uma pressão no índice de eficiência do banco.
Apesar dos números robustos, a equipe do UBS BB identificou um espaço limitado para uma reprecificação significativa das ações do Itaú. A decisão de reduzir o preço-alvo se baseia na projeção de um cenário macroeconômico menos favorável para o próximo ano, que tende a limitar o potencial de valorização do ativo.
Atualmente, as ações do Itaú Unibanco são negociadas em múltiplos de cerca de 2 vezes o valor patrimonial estimado para 2027 e 7,5 vezes o lucro projetado para o mesmo período. Na análise dos especialistas, esses indicadores de mercado já incorporam grande parte da qualidade operacional e da solidez do banco.
Fonte original: https://www.moneytimes.com.br/ate-o-itau-itub4-ubs-bb-corta-preco-alvo-com-piora-do-cenario-rnda/
