A gestora americana MAK Capital Fund LP ampliou sua fatia acionária na Hapvida (HAPV3), alcançando uma participação de aproximadamente 5,05% do capital social da operadora de planos de saúde. A movimentação foi comunicada ao mercado, com a gestora reiterando que a elevação de sua posição tem caráter exclusivamente de investimento financeiro, sem intenção de influenciar a gestão ou a estrutura de controle da companhia.
Com a aquisição, a MAK Capital passou a deter um total de 25.366.000 ações ordinárias. A carta enviada pela gestora enfatiza que o objetivo não é adquirir um volume predeterminado de papéis nem alterar a composição do controle ou a arquitetura corporativa da Hapvida. Além disso, a MAK Capital declarou não possuir outros valores mobiliários ou instrumentos financeiros derivativos referenciados em ações da empresa, tampouco integrar acordos que regulem direitos de voto ou a compra e venda de títulos da companhia.
Essa elevação na participação da gestora estrangeira ocorre em um momento de desafios para a Hapvida, conforme análises de mercado. Em um relatório recente, o Citi reavaliou a projeção para o terceiro trimestre de 2026, ajustando o preço-alvo da ação para R$ 10 e reduzindo as estimativas de lucro para 2026 e 2027 em 5% e 12%, respectivamente.
Apesar de o banco reconhecer fatores que podem sustentar o interesse pelos ativos – que registraram valorização de 40% no período analisado – ainda não são identificados sinais claros de uma recuperação fundamentalista iminente. O Citi projeta a persistência de pressões operacionais, como a diminuição da base de beneficiários, a compressão de margens e um consumo elevado de caixa.
No entanto, a Hapvida exibe características que poderiam atrair investidores focados em cenários de reestruturação. Entre elas, destacam-se a elevada alavancagem, uma baixa exposição em suas carteiras e a complexidade de seu processo de reestruturação. A dívida da empresa representa cerca de 65% de seu valor total, sugerindo que uma redução do endividamento poderia, teoricamente, ampliar a parcela de valor atribuída aos acionistas.
Outros potenciais catalisadores de curto prazo incluem o declínio nas taxas de juros e nos spreads de crédito, que poderiam atenuar os encargos financeiros e impulsionar o lucro por ação, além de um ambiente macroeconômico mais favorável e o progresso na alienação de ativos. Mesmo assim, o Citi ressalta que a visibilidade sobre a evolução operacional da companhia permanece restrita.
A avaliação do banco indica que o terceiro trimestre deve espelhar grande parte das dificuldades observadas no segundo, com a pressão potencialmente intensificada pelo início da reestruturação de aproximadamente 1 milhão de clientes considerados não rentáveis. A Hapvida tem previsão de divulgar os resultados referentes ao terceiro trimestre de 2026 em 11 de novembro.
Fonte original: https://www.moneytimes.com.br/hapvida-hapv3-mak-capital-eleva-participacao-acionaria-na-companhia-lmrs/
